NVTS 개요 및 사업 구조
Navitas Semiconductor (티커: NVTS)는 전력 반도체 분야에서 특히 갈륨 나이트라이드(GaN) 및 실리콘 카바이드(SiC) 기반 전력 IC 기술을 개발하는 업체다.
이 회사는 GaN 전력 소자와 드라이브/제어/보호 회로를 통합한 전력 IC 제품을 통해 충전기, 전력 변환장치, 전기차 충전 인프라, AI 데이터센터 전력 시스템 등에서 에너지 효율 및 전력 밀도 향상을 겨냥한다.
본사는 미국 캘리포니아주 Torrance에 위치해 있으며, 설립은 비교적 최근(2020년대 초반)이다.
---
시장지표 및 주가 동향
현재 NVTS의 주가는 약 15.16 USD 수준으로 거래되고 있다.
이 기준으로 보면 시가총액은 대략 26.8억 달러 내외 (≈ USD 2,678.47 백만) 수준으로 평가된다.
과거 52주 범위는 약 1.52 ~ 15.435 USD 수준으로, 최근 몇 달간 주가가 극적인 상승 흐름을 보였음을 시사한다.
TradingView 등에서는 작년 대비 상승률이 매우 높게 나타나며, 한때 연간 상승 폭이 400~500 %대에 육박했다는 평가도 있다.
다만, 변동성도 높게 나타나고 있다. 최근 1개월간 주가가 27 %가량 하락했다는 보도도 있으며, 일간 등락 폭이 넓다는 평가가 있다.
분석 기관들의 목표 주가는 다양하게 제시되어 있다. 예컨대 Investing.com 기준 12개월 목표 주가는 평균 약 6.7375 USD 수준이며, 최고 8 USD, 최저 4.4 USD 수준이라는 전망도 있다.
이 수치는 현재 주가 대비 상당한 괴리를 보이기 때문에 시장에서는 성장 기대와 밸류에이션 불확실성 사이에서 고민이 존재한다.
또한 일부 분석에서는 NVTS의 주가가 이미 공정가치를 상회하고 있다는 경고도 함께 제기되고 있다.
---
재무실적: 매출, 손익, 재무 구조
Navitas는 아직까지 흑자를 내는 기업은 아니며, 손실 폭이 상당한 상태다.
Choicestock 기준 연 단위 손익계산서를 보면 최근 몇 년간의 흐름이 다음과 같다.
매출액(단위: 백만 USD): 2022년 약 38 → 2023년 약 79 → 2024년 약 83 (증가세)
매출원가, 매출총이익, 판매관리비, 연구개발비 등이 병행 상승
영업이익은 지속해서 마이너스이며, 2024년 기준 약 –131 백만 USD 수준이다.
순이익 기준으로도 2024년 –85 백만 USD 수준의 적자를 기록했다.
재무상태표를 보면, 회사는 현금성자산을 어느 정도 보유하고 있음이 드러난다. 2024년 기준 현금 및 현금성 자산은 약 88 백만 USD이며, 자산총계는 약 390 백만 USD 수준이다.
부채는 비교적 경미한 수준이며, 차입금은 7 백만 USD 수준이다.
한편, 자기자본은 348 백만 USD 수준으로 산출되며, 주식수(보통주 기준)는 약 1,824,600,000주(약 18,246만 주)로 보고된다.
이처럼 재무 구조상으로는 손실 지속, 자본 희석 가능성, 비용 통제 등이 주요 리스크 요인이다.
---
최근 실적 및 경영 비전 변화
2025년 1분기 및 2분기 실적 발표에서, Navitas는 매출 하향 압력과 비용 구조 부담 속에서도 전략 전환을 시도하고 있다는 내용이 많았다.
2025년 2분기 기준 매출은 약 14.5 백만 USD를 기록하였다. 이는 전년 동기 대비 하락한 수준이다.
동시에 회사는 AI 데이터센터 및 에너지 인프라 쪽으로 사업 초점을 전환하고, 전략적 파트너십 확대를 강조했다. 그 과정에서 약 1억 달러 규모의 자금 조달도 진행했다고 발표한 바 있다.
또한 GaN 생산 확대를 위해 Powerchip 등 반도체 파운드리와의 협력도 계획하고 있으며, 8인치 GaN 라인 구축으로 비용 절감과 생산 능력 향상을 노리고 있다.
예를 들어 Xiaomi의 차세대 90W GaN 충전기에 Navitas의 GaNSense 제어 IC가 탑재된다는 발표도 나왔으며, 제품 수준에서의 응용 확대가 기대되는 대목이다.
향후 전망 면에서는, 회사는 2025년 3분기 매출을 약 10.0 백만 USD ± 0.5 백만 수준으로 예상하며, 비(非) GAAP 기준 매출총이익률을 약 38.5 % 수준으로 제시한 바 있다.
다만 매출 감소 압력과 비용 구조 부담이 현재의 성장 기대와 밸류에이션 사이 균형을 맞추기 어렵게 만드는 요소로 지적되고 있다. 특히, 시장에서는 미래 실적 개선이 본격적으로 확인되어야 투자 지속성이 확보될 수 있다고 보는 시각이 강하다.
---
투자 기대치와 리스크 요인
NVTS에 대한 투자 관점에서 기대 요인과 리스크 요인을 정리하면 다음과 같다.
기대 요인
GaN, SiC 기술에 대한 수요 증가: AI 데이터센터, 전기차, 재생에너지 인프라 쪽에서 전력 밀도·효율 개선을 위한 수요가 커지고 있음.
전략적 제휴 확대: 반도체 파운드리 협업, 고객사 응용 확대 (예: Xiaomi) 등 실제 제품 채택 확대 가능성.
재무 안정성 보완 가능성: 향후 매출 확대와 비용 구조 안정화를 통한 손익 개선 여지.
리스크 요인
손실 지속: 현재까지 흑자를 기록하지 못한 상태이며, 적자 폭이 크다는 점은 자본 희석 가능성과 지속성 리스크를 내포.
밸류에이션의 부담: 현재 주가 대비 실적이나 미래 실적 전망이 뒷받침되지 못하면 조정 가능성이 있음.
기술 경쟁 격화: 반도체 업계는 기술 변화와 경쟁이 매우 빠르기 때문에 기술적 우위가 유지되지 않으면 도태 위험이 있음.
자금 조달 리스크: 계속되는 적자를 감안할 때 추가 자금 조달이나 주식 발행이 불가피할 수 있음.
수요 변동성: AI, 전기차, 인프라 등 시장 수요의 경기 사이클 변동 영향이 클 수 있음.
---
최근 주목할 만한 흐름과 향후 관전 포인트
최근 NVTS의 주가는 급등세를 보였으며, 52주 고점을 돌파한 적도 있다.
예를 들어 한 보도에서는 주가가 74 % 상승하며 신기록에 근접했다는 언급이 있었다.
또 다른 측면에서는, 일부 분석에서는 주가가 이미 공정가치를 상회하고 있다는 지적도 제기되었다.
최근에는 내부자 주식 매도 사례도 포착되고 있는데, 일부 임원 또는 이사가 지분 일부를 매각하는 움직임이 관찰된다.
이런 매도 움직임은 투자자 신뢰나 주가 지속성 판단에 중요한 참고 요인이 될 수 있다.
향후 관전 포인트는 다음과 같다:
1. 실적 개선의 지속성
매출 증가와 손익 개선이 지속 가능해야 하며, 특히 분기별 매출 성장과 비용 통제가 핵심 시험대가 될 것이다.
2. 고객 확보 및 제품 채택 확대
GaN/SiC 기술이 실제 고객 제품에 채택되는 사례가 늘어야 기술 우위와 시장 지배력이 입증될 수 있다.
3. 자금 조달 방식 및 희석 여부
추가 자금 조달이 필요한 경우, 신주 발행이나 전환사채 발행 등이 주가 희석 부담으로 작용할 수 있다.
4. 경쟁사 동향 및 기술 리스크 관리
경쟁 기업들의 기술 발전 속도, 원가 우위 확보 여부 등이 NVTS의 시장 경쟁력에 직결된다.
5. 밸류에이션 조정 가능성
현재 주가가 기대치를 앞서가고 있다는 경고가 존재하는 만큼, 시장의 기대 조정이나 조정 흐름 가능성도 열어 두어야 한다.
---
결론적으로, NVTS는 GaN/SiC 전력 반도체라는 유망한 기술 영역에 속해 있으며, 기술 수요 증가와 응용 확대 가능성이 강한 회사다. 그러나 아직까지는 적자 상태가 지속되고 있으며, 실적과 밸류에이션이 균형을 이루지 못한 상태다. 현재의 주가 모멘텀을 유지하기 위해서는 향후 분기 실적 개선이 확인되어야 하고, 제품 채택 및 고객 확대 흐름이 뒷받침되어야 할 것이다.