1. 기업 개요
IREN(아이렌)은 원래 비트코인 채굴(Bitcoin mining) 사업으로 잘 알려진 기업이었다.
과거 사명은 Iris Energy였으며, 호주 시드니에 본사를 두고 있다.
이 기업은 자체 전력 인프라를 바탕으로 한 채굴 효율성으로 주목받았으나,
최근에는 **AI 고성능 컴퓨팅(High-Performance Computing, HPC)**과
데이터센터 인프라 사업으로 빠르게 전환하고 있다.
IREN은 “지속가능한 컴퓨팅 인프라(Sustainable Computing Infrastructure)”를 핵심 가치로 내세우고 있으며,
전력 조달·데이터센터 운영·GPU 클러스터 확충 등 풀스택 인프라를 직접 소유하는 전략을 택하고 있다.
단순히 장비를 임대하는 형태가 아니라, 전력과 하드웨어를 모두 확보하여
비용 효율성과 안정성을 동시에 확보하려는 방향이다.
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2. 재무 현황
IREN의 2024년 전체 매출은 약 1억 8,876만 8,000달러(USD) 수준으로 집계되었다.
이는 전년 매출 약 7,551만 달러 대비 약 149% 증가한 수치이다.
매출 구성의 대부분은 여전히 비트코인 채굴에서 발생하지만,
AI 클라우드 서비스 부문의 매출 비중이 빠르게 확대되고 있다.
기업은 최근 Nvidia 및 AMD GPU를 대량으로 확보하며
AI 인프라 사업 매출을 연환산 5억 달러 이상으로 끌어올리겠다는 목표를 밝혔다.
이와 같은 공격적인 확장은 GPU 수급이 어려운 현재 시장 상황에서
매우 중요한 경쟁력이 되고 있다.
다만, 자금 조달 부담도 함께 늘어나고 있다.
2025년 들어 IREN은 약 8억 7,500만 달러 규모의 전환사채(Convertible Debt) 발행 계획을 발표하였다.
이는 향후 주식으로 전환될 가능성이 있어,
기존 주주의 지분 희석 우려가 제기되고 있다.
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3. 시가총액 및 주가 동향
IREN의 시가총액은 최근 기준으로 수십억 달러대에 달한다.
일부 보도에서는 약 160억 달러 규모로 평가되기도 한다.
주가는 2025년 들어 폭등세를 보이며,
일시적으로 주당 60달러를 상회하는 수준까지 상승하였다.
특히 2025년 9월 한 달 동안 77% 이상 상승했다는 분석이 있으며,
일부 매체에서는 “연초 대비 500% 이상 급등한 AI 관련주”로 분류하고 있다.
이러한 급등은 GPU 확충 소식, Nvidia와의 협력,
AI 데이터센터 수익 기대감이 복합적으로 작용한 결과로 분석된다.
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4. AI 전환 전략
IREN의 핵심 전환 전략은 비트코인 채굴 인프라를 AI 컴퓨팅 허브로 전환하는 것이다.
이를 위해 기업은 다음과 같은 세 가지 축을 중심으로 사업을 재편하고 있다.
1. GPU 인프라 확충
Nvidia B300, B200, AMD MI350X 등 총 12,000개 이상 GPU를 확보하였다.
이를 통해 고성능 AI 학습 및 추론용 데이터센터 서비스를 확대하고 있다.
2. 전력 효율 기반 인프라 운영
채굴 시절부터 유지해온 전력 관리 기술과
재생에너지 활용 인프라를 AI 컴퓨팅에도 그대로 적용하고 있다.
3. AI 클라우드 수익 모델 구축
GPU 임대, AI 모델 훈련용 인프라 제공,
대규모 AI 서비스 기업과의 파트너십을 통해
클라우드 기반 반복 매출(ARR)을 확대하고 있다.
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5. 성장 요인
IREN이 주목받는 이유는 명확하다.
첫째, 비트코인 채굴 기반의 물리적 인프라를 이미 확보하고 있었기 때문이다.
둘째, 전력 및 냉각 설비, 부지, GPU 클러스터 등
AI 데이터센터 운영에 필요한 핵심 자산을 직접 보유하고 있다.
셋째, Nvidia로부터 우선 파트너(Preferred Partner) 지위를 얻어
GPU 수급 경쟁에서 유리한 위치를 차지하고 있다.
이러한 점은 대형 클라우드 기업이 아닌 독립형 AI 인프라 기업으로서
성장할 수 있는 희소한 기반이 된다.
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6. 리스크 요인
하지만 IREN이 안고 있는 리스크도 적지 않다.
첫째, 주식 희석 리스크가 존재한다.
전환사채 발행은 단기 자금 확보에는 도움이 되지만,
장기적으로는 발행 주식 수 증가로 이어질 가능성이 있다.
둘째, AI 사업의 실질적인 매출화 시점이 불분명하다.
GPU 확보는 완료되었으나,
이를 실제 서비스 매출로 전환하기까지는 고객 확보와 운영 효율화가 필요하다.
셋째, 경쟁 심화 문제다.
AI 데이터센터 시장에는 이미 Amazon, Microsoft, Google 등
대형 클라우드 사업자가 존재하고 있다.
IREN은 이들과 다른 차별화된 전략을 지속적으로 증명해야 한다.
마지막으로, 자본 비용 부담도 크다.
GPU 구매, 전력 설비, 냉각 장치 구축 등
모든 인프라를 직접 보유하는 방식은 초기 비용이 매우 크기 때문이다.
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7. 전망 및 결론
IREN은 2025년 기준으로
“AI 인프라 전환의 가장 빠른 기업 중 하나”로 평가받고 있다.
비트코인 채굴로 시작했지만,
이제는 AI 컴퓨팅의 핵심 인프라 기업으로 변모 중이다.
단기적으로는 전환사채 발행 등의 재무적 부담이 있을 수 있으나,
AI 데이터센터 시장의 폭발적 성장세를 고려할 때
중장기 성장 잠재력은 여전히 높다고 판단된다.
향후 GPU 클러스터 확충, 대형 AI 기업과의 파트너십,
그리고 재생에너지 기반 전력 확보 등이 실현된다면
IREN은 단순한 채굴기업을 넘어
글로벌 AI 인프라 시장의 핵심 플레이어로 자리 잡을 가능성이 높다.